另一个有资格将西湖畔当成主场的渣易虽然赚钱能力不俗，但并不热衷于并购，这也是at以外的企业和at最大的差距。曾经有句话说的是在天朝做科技企业最终的宿命都是被bat收购，一方面说明at的并购欲望强烈，另一方面也说明at有钱而且愿意砸钱。
这种基因需要烧很多钱才能烧出来，初期可能要打很多水漂，因此是否要走上大规模砸钱并购的不归路，对每一个现金流充裕的企业都是艰难的决定。这也是楚垣夕调侃张铭距离大企鹅很近，只差在投资领域布局的原因。像头条系现金流如此充沛的企业，每年不投个几百亿出去，只靠自身猛出a，是不可能比肩企鹅阿里的。
离楚垣夕比较远的一桌上，几个穿着考究的成功男士聚在一起热聊，丝毫看不出他们之间的竞争关系。在这个场合，他们彼此之间需要抱团，这样才能获得理想中的对价，而不是恶性竞争搞价格战。
其中一个年龄挺大的西装男问“那边那个小哥是袁苜总的朋友吗为什么不介绍过来聊聊”
“你没看人家穿文化衫来的说不定是哪家巨头企业的新晋副总吧袁苜总认识的人太多了。要说起来现在年轻化实在太厉害了，很多90后都干到大公司的骨干，我那蠢货儿子还当纨绔子弟呢，真想把他一脚踢出公司让他自己闯去，又怕我们家那母老虎发疯。”另一个秃顶男士慨叹。
“哎哎哎，尚周你不要太谦虚啊。”大龄西装男一摆手“谁不知道你家公子年轻有为啊海外求学学成归来，我们羡慕都来不及呢。”
正在他们商业互吹的时候，雷思云从旁边路过，冷笑一声“什么巨头公司副总啊，不是，比较能哄钱而已。做了个手机游戏发财了，跑到这来学人投资。”
几个成功男士顿时齐齐眼珠放光，不约而同的想到有钱的凯子
雷思云说完，又酸溜溜的补了一句“他公司是袁苜领投a轮的。”说完信步离去。
看雷思云走了，几个成功人士面面相觑，然后纷纷低头吃了起来，只是各怀心思。尚周的秃顶埋得最深，他十分清楚自家的情况，已经到了必须被人收购的地步，因为融资已经融过e轮，但估值才8个亿。
这个估值足以说明问题的严重性。一家真正的科技企业，估值天使轮在五千万上下是正常的，a轮最少两亿，低于两亿就会让人觉得有问题。
b轮估值最少五亿，实在没有五亿，四亿也可以。如果无论怎么讲故事都到不了怎么办不融b轮，改个名称，融a轮。
c轮估值不到10亿是肯定不会被人瞧得起的，但是c轮毕竟比较有弹性，不同的投资机构给出的估值模型不一样，有的按市盈率，有的按市销率，有的按市占率，估出来的值会相差几倍，所以哪怕低一点还好说。
为什么每轮估值都要有较大的成长因为只有这样，前面进来的投资者才有利润空间，哪怕是账面浮盈也好，这样大家都好交代，处于健康的状态。
比如说b轮估值4亿，c轮估值10亿，投资者并不是赚到150，因为b轮融后估值不是4亿，而是4亿融资额。假设b轮融到1亿的话，如果c轮仅能估到7个亿，b轮的投资者连50的利润率都没有，这在早期投资来说根本不叫成功，称之为提心吊胆反而更合适。
但是您融资都融到e轮了估值才8亿，这说明两个问题，第一您比较能忽悠，能找到冤大头，第二就是企业肯定缺乏吸引力。
问题是科技企业，就算一直亏损，只